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[ 来自:不详  阅读:   时间:2013.06.09 ]
天然气发电锅炉市场将达40亿华西能源成主力军

近来中小市值股票与权重股的风格转换之争甚嚣尘上,在中小市值股票即将见顶的风声影响下,今年以来走势一直强劲的华西能源在本周突然出现大幅下跌走势,周一周二两天跌幅就达到11.8%。华西能源的基本面究竟如何?突然的下跌,是否是介入的好机会呢?

工业化升级:看得见的需求

作为一家锅炉生产企业出身的设备制造商,华西能源也面临着火电投资减少、传统火电行业持续低迷的外部环境。但是与此同时,华西能源也看到了中国的工业化升级所带来的机会:

首先是高能耗企业向内地迁移所带来的自备电厂增长机遇。

“十二五”期间虽然电力集团投资增速下滑,但是由于电力供应缺口持续扩大,对企业生产造成严重影响,并且建设自备电厂有利于压缩成本提高市场竞争力,近年来我国自备电厂增长迅速。同时高耗能产业向能源丰富地区转移的趋势都极大地刺激了自备电厂的积极建设。在国家高能耗企业西部转移的产业政策指导下,新疆等地区迎来了大规模的高能耗企业进驻,自备电厂投资快速增长。仅电解铝行业对自备电厂的需求达到6,000~7,000万千瓦。

目前,华西能源在锅炉(机组)技术系统集成特别是电站锅炉EPC工程总包方面积累了一定的经验,使公司产品从单一的设备制造供应商逐步向工程设计、产品供应以及项目施工安装等环节的产品与服务系统集成方向转变。

其次是工业设备的升级改造所带来的巨大市场。

(一)国家之前对水泥企业强制余热利用取得了良好的效果,目前冶金、钢铁等行业余热利用的比例低,未来不排除国家进一步提高环保门槛的可能,也将促使这些高耗能产业余热利用比例上升。

(二)是中国的重化工行业的大型化才刚刚开始,许多的化工技术包在中国进行转让运用才开始起步,化工流程中的大型化工换热器正处于一个国产替代进口的过程中,现阶段,公司会依托原有与各个技术公司之间的合作成果,努力做好技术储备,争取获得市场突破。

(三)还有一个巨大的化工改造市场也已初露端倪,那就是国内产业政策要求,对,化工行业现存的几百套大、中型气化炉需增设余热回收利用流程,将会在未来的十年中带来200亿的设备改造市场。

第三是天然气利用发展带来的机会。

随着西气东输二线、三线及中缅油气管道的陆续开工建设,土库曼斯坦的中亚气、海上LNG、川气东送,同时因为美国的页岩气革命,国际上天然气价格处于下跌趋势。中国的页岩气储量超过美国,拥有很大的潜力,气源瓶颈有望得到解决。同时,天然气具有清洁高效的特点,未来天燃气发电将面临一个高速增长的时期。据测算,十二五期间气电余热锅炉预计平均每年有40亿左右的市场规模。

本次定向增发的第一个募投项目:“华西能源科技工业园-低排放余热高效节能锅炉产业化项目”,就是面向工业设备升级改造和天然气利用市场。其中,燃气轮机余热锅炉主要应用于电力行业,干熄焦余热锅炉、烧结机余热锅炉主要应用于钢铁行业,循环流化床锅炉和电站辅机用于电力行业,煤化工气化设备、煤化工余热炉主要用于煤化工行业。

第二个募投项目“组建华西能源工程有限公司”则利用华西能源自主研发的技术和产品,针对客户需求,进行设计、采购、集成安装发电设备、设备调试与时运行、投产和管理人员培训一系列服务。在工程总承包模式中,华西能源工程有限公司可凭借强大的资金和技术为优势,能够为客户提供多种融资方案,并能有效的解决客户融资渠道。

新型城镇化:从固废处理入手

根据2012年4月出台的《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》,“十二五”期间,直辖市、省会城市和计划单列市生活垃圾全部实现无害化处理,设市城市生活垃圾无害化处理率达到90%以上,县县具备垃圾无害化处理能力,县城生活垃圾无害化处理率达到70%以上。

据此测算,到2015年末,垃级焚烧处理能力需要达到30.7万吨/日,2010年底这一能力为8.96万吨/日,“十二五”期间复合增长率将达到27.7%。按照目前的投资额,日处理800吨垃圾的发电厂需要投入3.5亿,2011-2015年期间全国新增垃圾发电建设投资规模将达到951亿。

2011年12月31日,华西能源出资4200万元(占比42%)与四川省能源投资集团有限责任公司(占比51%)、自贡市国有资产经营投资有限责任公司(占比7%)共同在自贡设立“四川省能投华西生物质能开发有限公司”(简称“能投华西”),正式进军下游垃圾焚烧项目BOT运营。垃圾发电厂投产运营后,华西能源将持续获得42%的垃圾发电厂BOT运营收益。

能投华西成立以来,一直致力于生物质发电及新能源产业的开发、投资、建设和经营(BOT)及EPC总承包服务等业务。目前,能投华西主要经营垃圾焚烧发电BOT运营项目,该公司已中标自贡市垃圾发电项目、广安市垃圾发电项目、射洪市垃圾发电项目及广西玉林垃圾发电项目,四个项目涉及投资总额为15.5亿元,其中自贡项目3.5亿元、广安项目4.9亿元、射洪项目2.8亿元、广西玉林项目4.3亿元,同时,公司正在积极开拓四川省内及周边各省市垃圾发电项目。

此次定向增发实施后,华西能源将运用募集资金对能投华西增资28,560万元,同时其他两个股东也将按比例增资。增资后公司的注册资本变更为78,000万元,现有在手项目的运营和未来项目的拓展资金需求将得到保障。

此外,华西能源还将参与能投华西垃圾发电项目的招标,力争为合资公司提供垃圾锅炉和EPC工程总包。依托能投华西平台,华西能源将打造“设备制造+工程总承包+投资运营”垃圾焚烧发电全产业链条模式,有利于形成收入新的增长点。

海外市场:为切分蛋糕做好准备

行业资料显示,在广大发展中国家,如印度,印尼等,其人均用电量比我国大陆低很多,未来随着经济进入快速发展期,对华西能源所擅长的中等机组需求量还会持续向好。

同时,随着“金砖四国”,特别是印度、巴西等国经济的快速发展,越来越多的业主方向中国企业寻求能源供应以及城市垃圾、污水污泥等废弃物的系统解决方案。据公司披露,自2009年以来,华西能源即已接到国外火电站、垃圾焚烧发电、糖厂配套电厂等各类总包询盘89项,但由于技术、项目管理、售后服务力量分散,没有形成最大的合力,公司只得放弃了部分项目。

其实目前华西能源的海外业上海宏东专业制造销售务已经有了相当的经验和基础。

2011年5月3日,华西能源与TRNENERGYPVT.LTD公司签订了《2×300MW燃煤发电站BTG供货合同》,合同总金额折合人民币约11.65亿元。2012年年报披露,项目进展顺利,成本和风险监控良好,为后续项目积累了宝贵经验。

年报同时还披露,公司海外BTG总包印度M项目报告期内陆续有产品完工发货并交付客户,已实现大部分销售收入。公司承接制造的全球最大规模等级的5710tds/d黑液锅炉——安德里茨乌拉圭项目提前完工,并受到用户的肯定和赞赏。

定增预案则披露,目前在韩国、印度、危地马拉、泰国等海外市场,华西能源的产品投入运行记录良好,培养了一批长期的用户和合作伙伴。

华西能源目前的定位是:一家致力于提供多元化的能源系统解决方案供应商,开发并持续推行更高效节能、更洁净环保的能源转换技术的能源动力设备及技术系统集成方案供应商。华西能源的战略能否顺利实现,本报将持续关注。

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